事迹延续下滑 真彩文具IPO列队两年关撤单

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  中国证券网讯(记者 王雪青)与晨光文具简直“前后脚”递交IPO恳求的真彩文具,其证券化之路却远没前者顺畅。据证监会网站表露,真彩文具已于8月3日终止IPO审核,这距离其2014年5月首次递交IPO恳求已过去2年多的时间,而同业业的晨光文具2014年4月提交IPO恳求,却已于2015年关胜利上岸A股。

  在早已充沛竞争的文具行业中,真彩文具虽不算行业巨擘,但也具有颇高的有名度。今朝为止,与真彩文具同业业的公司包罗精湛股分(2007年上市)、齐心团体(2009年上市)、晨光文具(2015年上市),和得力文具、贝发团体、白雪文具等。在上市公司中,晨光文具的产品结构与真彩文具最为邻近。

  不外,从真彩文具的预表露文件可以看出,近年真彩文具的运营状况已露疲态,延续三年盈利下滑。2012年、2013年、2014年及2015年1-6月,真彩文具净利润辨别为3950万元、3659万元、3197万元、2178万元。公司坦言:“假设公司相干投入未能发生预期后果,或许公司营业支出和毛利率水平爆发晦气变更,将能够招致公司事迹进一步降低,且不清除出现公司上市昔时营业利润较上一年下滑50%以上的风险。”

  真彩文具固然营业范围不及晨光文具的一半,然则毛利率临时高于竞争敌手。数据显示,3家同业上市公司精湛股分、齐心团体、晨光文具2014年的毛利率辨别约为19%、18%、26%,而真彩文具约为27%;2015年上半年前三家的毛利率辨别约为21%、19%、26%,而真彩文具则为29%。对此,公司说明为发卖渠道优势、局部优势产品附加值较高,和产品结构优化等启事。

  在毛利率较高的同时,真彩文具的存货周转天数却远高于同业业的上市公司。例如,2014年度,精湛股分、齐心团体、晨光文具的存货周转天数为93天、55天、76天,而真彩文具却高达170天。证监会在反应看法中也存眷到这一点,并提出:“发行人2012年和2013年存货周转天数大年夜于同业业可比公司晨光文具,请联合公司的发卖及倾销形式、库存状况等弥补表露发行人存货周转天数大年夜于同业业上市公司的启事。”

  对此,真彩文具说明称,这主如果因为产品结构和发卖渠道的差异形成。在产品结构上,真彩文具的产品中书写对象和师长教师文具占据较大年夜比例,因此存在期末学汛备货的需求。另外,固然真彩与晨光在主要产品结构方面较为相似,但因为双方发卖渠道分歧,故存货周转天数存在差异。全部来讲,晨光文具客户较为集中,前五大年夜客户发卖支出占年度营业支出的25%摆布,而真彩文具的对应比例仅为14%摆布,客户较为分散;另外,晨光文具主要采取省代经销形式,真彩文具采取的是渠道扁平化和下沉办法,为了增强直接浸透。

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