价值投资实践——李录北大演讲全文 讲者:李录

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  讲者:李录 起源:价值守望者 依据李录师长教师北大年夜演讲灌音整顿

  任何事假设能保持5年,基本上便可以保持下去,所以特别快乐5年以后无时机从新离开姜国华传授的这门课程。第一要感谢姜国华传授,还有我们喜马拉雅常劲,还有我们各位在坐的支撑者,各位师长教师关于价值投资寻求。我第1次课照样有点遗憾,第1次课曾经讲主要价值投资基本的实际。因为价值投资自身它是一个实际的学问,实践上我在第一堂课里关于实际讲的不多,所以此次课主如果讲下价值投资的实际。因为讲实际,所以我认为明天会留足够多的时间让大年夜家随便提后果,更连接,我会尽可能给大年夜家一个我团体了解价值投资的实际框架,然后会花很多时间给大年夜家提自己在实际中碰到的各类后果。

  明天现场人还比拟全,从方才接触价值投资的师长教师到曾经实际多年的业界大年夜佬,还有各位传授学者,所以后果也会比拟丰富。其余我还要感谢郭总!原本明天是郭总讲课,是海螺水泥最早的创立人之一,郭总就是十分的敬佩,明天抱愧横刀夺爱,然则郭总容许13号再来,所以大年夜家可以再听下。那么我5年前讲的,我不知道在坐的事先有若干人听过?

  1、价值投资基本概念和道理

  价值投资基本概念和道理不是太多。

  第一,股票实践上是一切权。

  第二,市场的存在是种指导。

  第三,投资主要在猜测未来,但因为未来不成猜测,所以投资是种概率,得留有平安边沿。

  第四,经过投资建立才华圈,在才华范围行家事。

  价值投资就是基本如许一个思维框架,看着逻辑很复杂,其实了解起来有艰苦,固然很多人都有所了解,特别因为价值投资外面最有名的巴菲特现象,曾经有60年的胜利汗青,活着界惹起现象级的存眷。

  所以后果就是,为甚么在大年夜家都了解价值投资的状况下,实践上价值投资实际却很少?我们估计大年夜约不超越5%的人在做价值投资。

  明天我们主要谈知行合一,为甚么价值投资知易行难。

  第一,关键是制度,股票可以代表一切权就是制度。一个市场、国家假设宁愿去保护公众财富权,就会宁愿保护公众财富权的应用,假设不能应用就很难成为真实的权益。所以假设一个财富不能交换的话,就很难成为一个财富。比如说现金是有财富权,我们可以随时花,花完以后可以把它酿成为我们想要的器械。所以对股权交换的保护就是一个社会关于公众财富宁愿保护的主要标记。可以做到这点是个社会后果,跟我们每团体都有关系。假设社会宁愿许可这个工作存在,价值投资才可以存在,到今朝为止确实是可以存在。

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